强征房产税或引发2位数以上的通胀

2011-09-08 18:38:00 来源于: 作者: 浏览:657

 复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授近日发表博客,博客称我反复强调房价上涨主要不是炒起来的,是我国货币供应量太多,自己拱起来的。房地产和股市是吸引流动性过剩最大最多的两个地方,不顾中国货币供应量现状,对房地产市场打压过于强硬、过于猛烈,必然导致大米、食品及其他普通日用品的物价大涨。如果,现在的房地产政策持续下去,以后的通胀将更加严重,如果明年强征房产税,很有可能引发2位数以上的通胀。这点管理层必须保持清醒的头脑,否则悔之晚矣。以下为博客全文: www.szfangxie.com

 

  中国通胀——美国货币战争及中国房产税的恶劣后果

         复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

 

 (一)10月:4.4%的通胀震撼人心和市场,三大原因致通胀

 

   中国10月的通胀高达4.4%,犹如一颗重磅炸弹引爆,市场十分震撼,这和3.5—3.6%有重大区别,在3%以下,我们在经济学上还称之为“温和通胀”,“好的通胀”是有利于刺激消费与生产的。(居民总是买涨不买跌的)。但过了4%,这就是标准的“通货膨胀”了。城乡居民听之是害怕的,因为利率2.5%,通胀4.4%,负1.9个百分点,如何是好。中国4.4%通胀,甚至今后的更高通胀都是我们早已预见到的。中国的4.4%通胀成因是内外几个方面造成的。一是美国货币战争的恶劣后果;二是,中国近几年来宽松的货币政策引起的;三是中国财政部乱搞房产税试点对房地产硬性打压、调控的恶果。

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  (二)美国二次量化宽松的货币政策矛头直指中国

 

  美国奥巴马政府由于其经济可能二次探底,出口、投资、失业等问题突出,民意已大幅下降(与刚选上时完全不同),急于寻找替罪羊及出路。转移国内矛盾,把民众意见转向国外,特别是中国,是必然选择。他们的目标,就是逼迫人民币向1:3.8方向快速升值。(因为中国的大量贸易顺差中,80%来自于美国。)但中国鉴于2007—2008年人民币升值过快,导致几万家出口型企业倒闭,上千万农民工回农村,失业率大增,经济萧条等教训,中国吃够了苦头,百般不愿让人民币快速升值;中美及中欧在汇率问题上达不成共识。中国是个主权独立国家,不是当年的日本(1985年日本由于怕美国而让日元大幅升值)。在这种情况下,美国的二次量化宽松货币政策矛头直指中国,24小时开动它的印钞机,大量投放刚印出来的货币。由于美国掌握了美元(世界最主要硬通货)的印币权,(它的发币是无人能管的),将洪水般的流动性推向了社会及世界。

 

  美国大印货币不太可能导致美国通胀,因为美国利率仅为0—0.25%,极低;加之美国的货币供应量相对于美国经济来讲比例不算高,仅美国GDP的80%。大量新货币印发投放就像有人在美国最高的惠特尼峰(Whitney)山顶上倒下几大盆脏水,迅速流向世界“低洼地区”,即新兴国家,特别是经济发展较快的中国。中国利率2.5%是美国的10倍,中国人民币的购买力相当于1美元比3.8元人民币;还大有升值空间,美元、欧元等千方百计地流入中国套利,既可赚取“高利息”收益,又可避免美元贬值、获取人民币升值之利益,因为此流入中国是热钱的最多的选择。

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  美国大印发美元的恶劣后果是:1.美元加速贬值,中国8000亿的美国国债正在迅速贬值;更大的损失是中国2万多亿美元的外汇储备迅速贬值,损失巨大。(石油价格上涨,黄金已升破1400美元并将更高。)。2.导致热钱大量进入中国,外汇占款急剧增加,形成中国输入型通胀,等于逼迫人民币无奈地升值,并导致出口下降,中美贸易顺差减少。

 


(三)中国货币供应量偏大,稍不注意极易通胀

 

  中国近年来一直采取适度宽松的货币政策;(除2007年10月—2008年10月外),2009年为9.5万亿,2010年为7万亿。而M2(活期存款+定期存款+现金)迅速增加,全国1999年为9万亿;而刚公布的数据位69.9万亿是11年前的7.76倍,是GDP35万亿的2倍。这种宽松的货币政策是经济高速增长下的一种选择,也是中国抗拒人民币升值的必然结果。从1995年来,中国盯住美元,以1:8.28达11年之久,2005年7月开始被迫升值,大量外汇千方百计地通过经常项目,资本项目及地下钱庄等渠道进入中国。

 

  中国为了使人民币慢升值,少升值,无奈地每个交易日被迫买下大量美元等外币;使外汇占款——基础货币迅速增加;中国每天推出大量央行票据来吸收对冲这些流动性;但M2却越积越多,竟达GDP的2倍;这必然要寻找泄泻地及膨胀口。而10月的4.4%通胀则是这种情况之反映。如不采取紧急措施,更高的通胀必然到来。

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(四)过度打压房产、地产;硬搞房产税试点必然“压下葫芦起了瓢”,引发通胀

  房协网

  当大量流动性如洪水般地冲向社会时,一般不会马上引发通胀,而是通向黄金、石油、古董、明清家具、大中城市房地产;它们的共同特点是,有巨大需求,且不可再生。因此,前些年,房价、金价飞涨,其中一个极重要原因,就是货币供应量太大。

 

  在《凤凰卫视》与财政部科研所长贾康,安体富,刘桓等辩论“物业税该不该征”时,我反复强调房价上涨主要不是炒起来的,是我国货币供应量太多,自己拱起来的。(1999年M2 为9万亿,现在为69.9万亿,正如与各地房价涨幅一样;老百姓只要是自住的房,完全没有过错,只是避免了通胀的损害,没有盈利什么。征什么房产税啊!)

 


    但他们三人力主要征,他们完全不懂宏观经济整体格局是一盘棋的,不懂在宽松货币政策下,会压下葫芦起了瓢;房地产和股市是吸引流动性过剩最大最多的两个地方,不顾中国货币供应量现状,对房地产市场打压过于强硬、过于猛烈,(现在很多中介公司关了),必然导致大米、食品及其他普通日用品的物价大涨。如果,现在的房地产政策持续下去,以后的通胀将更加严重,如果明年强征房产税,很有可能引发2位数以上的通胀。这点管理层必须保持清醒的头脑,否则悔之晚矣。

 

 (五)本周股市大跌可能与大提准备金率有关 www.szfangxie.com

 

  本周股市,前四天都在上涨之中,即是准备金率周四猛提0.5个百分点,也先大涨(后跳水);但周五大幅跳水,上海大跌162.31点,(深圳雷同)。市场人心惶惶,出现恐慌性抛盘。多数市场人士认为市场涨得太快,是需要借此调整一次了。以后股市还会走好。但也有市场研究人士认为:这是准备金率大幅上调的反映,今后做股票要小心三分了,看得较空。我们认为:管理层将更爱护,珍惜股市,将它作为极其宽松的货币洪流的最好泄漏地方与蓄水池。但准备金率与利率都有可能再加,现在中美货币政策正在博弈,看谁能更强硬。但无论货币政策如何从紧,个股机会还是有的,今后将更加从严挑选个股。


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